Fed ở New York cho biết doanh số bán nợ cấp đầu tư tăng có thể đe dọa sự ổn định của hệ thống tài chính

Tòa nhà văn phòng ở New YorkTimur Emek | Cục Dự trữ Liên bang New York cho biết: Doanh số bán nợ của doanh nghiệp tăng và những thay đổi trong cấu trúc thị trường đối với trái phiếu cấp đầu tư có thể gây rủi ro cho sự ổn định tài chính, Cục Dự trữ Liên bang New York cho biết hôm thứ Tư. Fed New York cho biết trên blog của mình, Liberty Street Economics, chỉ có hai công ty Hoa Kỳ được xếp hạng AAA là Microsoft và Johnson & Johnson, trong khi các công ty từ nhiều ngành công nghiệp được xếp hạng AAA. được đánh giá ở mức BAA từ Moody's hoặc BBB từ Standard & Poor's, là những cấp cuối cùng của cấp đầu tư. Trong bài đăng của mình, Fed gọi cả hai nhóm là BAA. Các khoản nợ BAA đã bằng hoặc vượt doanh số bán mới của khoản nợ có lợi suất cao rủi ro hơn mỗi quý kể từ quý 4 năm 2016, theo Fed. " Việc phát hành khủng hoảng đã nằm trong phân khúc cấp độ đầu tư của thị trường, khối lượng phát hành lớn với xếp hạng tín nhiệm BAA có thể gây ra lo ngại về sự ổn định tài chính ", Fed cho biết. Số lượng nợ lớn ở cấp cuối cùng của cấp độ đầu tư có nghĩa là Fed cho biết một làn sóng hạ cấp trái phiếu có thể đe dọa sự ổn định tài chính. Fed cho biết, sự tụt hạng có thể dẫn đến áp lực bán thêm khi những người nắm giữ trái phiếu như các công ty bảo hiểm chuyển sang xử lý các khoản nợ được xếp hạng thấp hơn. Khoảng cách lớn trong doanh số bán trái phiếu có xếp hạng AAA và BAA cũng có thể làm giảm hiệu quả của một chỉ báo suy thoái, Fed cho biết. Mức chênh lệch tín dụng giữa hai loại nợ trong lịch sử đã mở rộng trong các cuộc suy thoái, khiến nó trở thành một chỉ báo về sức khỏe của nền kinh tế. Bởi vì chỉ có hai công ty được xếp hạng AAA, nên lũ nợ BAA mới đã tạo ra một tình huống mà lợi suất trên BAA Fed cho biết lợi suất trái phiếu phản ánh quan điểm của nhà đầu tư về nhiều yếu tố, trong khi lợi suất AAA chủ yếu dựa trên thông tin từ hai công ty. Những khác biệt này khiến lợi suất AAA và nợ BAA trở nên “không thể so sánh được”, Fed nói. “Không chỉ các nhà phát hành trái phiếu AAA. Fed không còn so sánh với các tổ chức phát hành trái phiếu BAA, nhưng kỳ hạn trung bình của trái phiếu BAA lớn hơn nhiều so với kỳ hạn trung bình của trái phiếu AAA, với sự chênh lệch về kỳ hạn lớn dần theo thời gian ”, Fed cho biết.